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头图由豆包生成,提示词:黄金直升飞机 撒钱

常听90后00后感慨,“我们这代人啥好事没赶上,买房嘛,太贵;工作嘛,太卷;买股买基嘛,多数被套”。他们中,很多人选择了躺平。无奈中,又有几分不甘。

上周,笔者发表了《》,激起了不少70后80后的共鸣,而文末的一个“花絮”不小心成了彩蛋。好几位朋友对文末的“这或许是他们的下一代(90后00后)的第一次人生红利”这个话题很感兴趣,让继续展开说一说。

笔者认为,这里的红利,可以分为两个层面:

第一是物质红利,就是这几天(乃至未来)如火如荼的股市上涨,带来的个人财富增长;

第二是制度与认知红利,它是几代人对改革开放艰难求索,认识深化之后的共识凝聚,进而形成的社会土壤、认知环境以及制度基础。

对于第一层面的物质红利,近期已经有大量的分析出现于券商研究报告、自媒体终端等,本文只做简单结论。对第二层面的制度与认知红利,是本文阐述的重点。

物质红利:百年一遇大牛市

笔者算是金融行业的老从业人员了,经历过股市的多轮牛熊,而这一次的牛市发端,是笔者见过最有政策支持、工具创新、资金聚焦的一次,而且这次牛市的背景不是简单的一个股权分置改革、不是一次疯狂的杠杆牛,而是发端于A股处于全球价值洼地、各路资金回归、巨量存款搬家等背景。

这轮牛市诞生于9月24日的央行、证监会、金管局三部门共同发话,以及9月26日中共中央政治局的经济会议通稿,还有后续展开的房地产等各部门的细分政策等。

此外,据报道,更积极的财政政策正在路上。显然,这是一个由国家发起的系统工程,是一套深思熟虑、酝酿已久的组合拳,选择了美联储开启降息后的时机,效果立竿见影。短短几个交易日,A股的涨幅已经冠绝全球,而这还只是一个开始。

国庆节这几天,A股休市,港股等境外市场呈现出冰火两重天的状态。前期牛气冲天的印度、日本等股市,疲态尽显,尤其是印度股市呈现出见顶的迹象;

而香港恒生指数则在三个交易日里,强势突破了2023年1月的高点,相比国庆节前最后一个交易日涨幅近8%,而新加坡交易所上市的中国A50指数期货这三天涨幅超过10%,更夸张的是,近期在日本上市的A股南方中证500指数ETF相较于9月30日的收盘价,涨幅超过10倍。

据了解,这段时间券商并未休息,24小时办理开户业务,开户人数暴增。

整体来看,目前资本市场呈现出“全球资金向中国资产搬家,中国居民存款向A股搬家”的火热状态。

可以说,前三年的负反馈有多深,这次的正反馈就有多猛。那时,美股的一家科技公司的市值一度可以买下中国A股的一个板块,而从中国企业的实际盈利能力和潜力看,这显然是价值被严重扭曲了。

笔者坚定认为,这不是一次简单的牛市,它可能是改变90后、00后命运的一次牛市,是他们的第一次人生红利。

认知红利:改革开放再出发

讨论了物质红利后,笔者认为,第二层面的制度与认知红利才是90后00后更应该重视和珍惜的红利。没有这个红利,我们的物质红利不会持久,因为经济政策是有天花板的,边际效应也是递减的,国际资金来了也是会获利走人的,只有我们自身的经济基本面得到了实质改善,才会支持一个长久的慢牛、大牛。

改善经济基本面靠的就是这个制度与认知红利,笔者总结为:改革开放再出发。

如果说1978年是改革开放元年,那时还百废待兴,还显得步履蹒跚,而这次的改革开放再出发,则相对有更好的基础,但仍然面临外部环境的挑战,需要国家政策与微观主体的双向奔赴。

我们不妨将中国1978年以后的发展归纳为三个阶段:

1978-1998年,改革开放前二十年;

1998-2018年,改革开放后二十年;

2018-2024年,改革开放调整年。

改革开放前二十年,是一个全社会对改革开放逐步认识深化的过程,是一个打基础的阶段;改革开放后二十年,伴随着中国加入WTO,中国经济快速增长,但也积累了一些问题。

2018~2024年,是对改革开放积累问题的调整过程,这个阶段是最痛苦的,再加上外部环境的不友好、疫情等因素,中国经济出现了较明显的放缓,人们开始感到压抑、彷徨,一部分人选择了躺平、逃离。

那么,为什么说现在是“改革开放再出发”的时点呢?

首先,改革开放再出发有制度保障。今年7月,第二十届三中全会审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。《决定》系统全面地勾勒出了改革开放再出发的具体措施、愿景等。

其次,改革开放再出发有军事实力保障。前不久,东风洲际导弹的成功试射,向全世界郑重宣告:中国是有实力抵御任何外来侵略,任何恶意挑衅的。这给改革开放再出发提供了强有力的军事实力保障。

第三,改革开放再出发有了良好的舆论基础与认知环境。近几年,由于前期积累的一些问题浮出水面,社会上一度出现了质疑改革开放的声音,激起了很多讨论。

最终,经过对实践的深刻探讨,经过一轮又一轮思想碰撞,社会基本凝聚成了共识:必须进一步深化改革开放,才能将中国现代化建设推向新高度。

综上所述,改革开放再出发迎来了最好的时机。它是这一轮物质红利的底层逻辑,是其可持续的最优保障。

还躺平吗?

再回到90后00后,不禁想问:若这泼天富贵说来就来,你还打算躺平吗?

所谓“躺平”,不外乎有两点原因:一、经济拮据;二、环境压抑。“哀莫大于心死”。

今天,随着股市带来的财富效应、对经济的撬动效应,90后00后迎来了改善物质基础的机会。与此相应,社会环境也大为改观,改革再出发给年轻人带来了更多创业机会、高薪机会等。

笔者认为,如果说第一层物质红利来自于政策的转向,具有单向性,那么第二层制度与认知红利,则是一个双向奔赴的过程,既要顶层设计的发力,也要微观主体的积极参与。

“红利”从来都是靠主动创造的,它不是天上掉下的馅饼,不是免费的午餐。90后00后相比前几代人,接受了更良好的教育,起点也更高,相信在他们拒绝“躺平”后,一定能在这个新的时代,创造出真正属于自己的红利。

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No.6001 原创首发文章|作者 江南

作者简介:前《第一财经日报》记者,上海八桂资产管理有限公司董事长。

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